Investmentfonds - Arten von
Fonds: Geschlossene Fonds
Bei einem geschlossenen Fonds (im Englischen Closed-End
Funds genannt) ist ein Kauf (meist "Zeichnung" genannt)
grundsätzlich nur zu Beginn, also während der sog. Emissionphase
möglich. Sobald alle Anteile verkauft sind, wird der Fonds
"geschlossenen" und das Investitionsvorhaben begonnen.
Der Verkauf von Anteile an diesen Fonds ist regelmäßig
nur schwer möglich, da es keine Rücknahmeverpflichtigung
des Fondsinitiators gibt (bei offenen
Fonds aber schon) und auch kein größere, organisierter
Markt. Einige Anbieter versuchen allerdings, einen sog. Zweitmarkt
für "gebrauchte" Fondsanteile ihrer Kunden zu unterhalten.
Im Gegensatz zu offenen
Fonds, deren Erträge beim Anleger als Einkünfte aus
Kapitalvermögen zählen, wird der Anleger bei geschlossenen
Fonds in der Form einer Kommanditgesellschaft Mitunternehmer
im Sinne des § 15 Abs. 1 Nr.2 EStG. Dies hat zur Folge, dass
der Anleger Verluste, die bei geschlossenen Fonds wie Schiffsbeteiligungen
häufig in der Anfangsphase entstehen, als Verluste
aus Gewerbebetrieb vollständig geltend machen kann,
da hier das Halbeinkünfteverfahren
nicht gilt. Details hierzu finden Sie unter der
Rubrik "Schiffsbeteiligungen".
Da der Gesetzgeben gern den sog. "Besserverdienenden"
die Möglichkeiten zur Reduzierung ihrer Steuerschuld streitig
machen möchte, wurden die Möglichkeiten zur Verlustzuweisung
in den letzten Jahren immer weiter eingeschränkt. Der Gesetzgeber
fordert in diesem Zusammenhang eine sog. Gewinnerzielungsabsicht
des Investors. Dies bedeutet, dass der Anleger mit Absicht haben
muss, mit dem geschlossen Fonds auch tatsächlich (ohne Berücksichtigung
von Steuervorteilen) einen Überschuß der Einnahmen über
die Ausgaben (= das Investment für den Fonds) zu erzielen.
Aus diesen Grund mussten die Initiatoren von geschlossenen
Fonds in den letzten Jahren ihre Modelle so konzipieren, dass sie
sich auf Gewinn "getrimmt" wurden. Dies hat auch für
den Anleger den Vorteil, dass sich diese Investments auch ohne -
ungewisse - Steuervorteile lohnen (sollten).
Häufiger werden Immobilienfonds, Medienfonds
(z.B. Filmfonds) und Schiffsbeteiligungen
als geschlossene Fonds aufgelegt.
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